38 % Wachstum, stetige Zunahmen prognostiziert, doch Unsicherheit bleibt in Bezug auf den Markt nach 2012
 
Der f�nfte Jahresbericht der Weltbank �ber den CO2-Markt, der auch von der Internationalen Emissionshandelsorganisation IETA unterst�tzt wird und der heute auf der CARBON EXPO � Global Carbon Market Fair & Conference (11. � 13. Mai 2005) ver�ffentlicht wurde, zeigt, dass der CO2-Finanzierungsmarkt immer gr��er wird. 107 Mio. t Kohlendioxid-�quivalente (tCO2e) wurden 2004 �ber Projekte eingetauscht. Das ist im Vergleich zu 2003 (78 Mio.) eine Zunahme von 38 %. In dem Bericht wird das bisherige Volumen im Jahr 2005 auf 43 Mio. t CO2e gesch�tzt. 

Der Bericht basiert auf Daten sowohl aus Transaktionen, die nach den flexiblen Mechanismen des Kyoto-Protokolls � der gemeinsamen Umsetzung (Joint Implementation, JI) und dem Mechanismus f�r umweltvertr�gliche Entwicklung (Clean Development Mechanism, CDM) � abgewickelt wurden, die es reichen L�ndern erm�glichen, in Treibhausgas-Emissionsreduktionen in Entwicklungsl�ndern und in L�ndern mit Volkswirtschaften im �bergang zu investieren, als auch auf Daten aus den Transaktionen nach dem Emissionshandelssystem der Europ�ischen Union (EU-ETS) und anderen Treibhausgas-Handelssys-temen, einschlie�lich der Emissionsrechtem�rkte. (Siehe Anhang). In dem Bericht wird betont, dass der CO2-Markt das Wachstum eines neuen Wirtschaftsguts, des EU-ETS, erlebt.

Nach dem Bericht haben sich die Volumen, die auf diesen Emissionsrechtem�rkten gehandelt wurden, im Vergleich zum letzten Jahr drastisch erh�ht und sind nun mit den Volumen vergleichbar, die �ber projektbasierte Transaktionen eingetauscht wurden. Die von Januar 2004 bis M�rz 2005 auf allen Emissionsrechtem�rkten gehandelte Gesamtmenge betrug etwa 56 Mio. tCO2e.

Dies wurde in erster Linie durch das Inkrafttreten des EU-ETS im Januar 2005 bewirkt. Die von Januar bis M�rz gehandelten Volumen sind bereits 3,5-mal h�her als das Gesamtvolumen der im ganzen Jahr 2004 gehandelten Emissionsrechte der Europ�ischen Union.

�Zusammengenommen deuten diese Entwicklungen darauf hin, dass der CO2-Markt auf die Ratifizierung des Kyoto-Protokolls und auf das Wirksamwerden des EU-ETS reagiert. Eine erh�hte Aktivit�t sowohl auf den projekt- als auch den emissionsrechtebezogenen M�rkten ist in den kommenden Jahren �u�erst wahrscheinlich�, sagt Franck Lecocq, Wirtschaftsexperte der Weltbank, der zusammen mit Karan Capoor aus dem Regionalbereich Afrika der Bank Verfasser des Berichts ist.

Nach dem Bericht von 2005 bleiben gr��ere Unsicherheiten, �besonders das Fehlen eines Preissignals f�r Emissionsreduktionen �ber 2012 hinaus, was die Wirkung der CO2-Finanzierung auf CDM bei Projekten mit planm��igen Vorlaufzeiten einschr�nkt.�

PROJEKTARTEN
Zu den Projekten zur Herabsetzung von Nicht-Kohlendioxidemissionen, die mehr als die H�lfte des angebotenen Gesamtvolumens beisteuern, geh�ren:

• HFC23-Zersetzung (siehe Anhang) ist in Bezug auf die angebotenen Volumen noch immer der vorherrschende Typ von Projekten zur Emissionsreduzierung (25 % von Januar 2004 bis April 2005).
• Projekte zur Bindung von Methan und N2O aus tierischen Abf�llen kommen nun auf den zweiten Platz (18 %)
• Wasserenergie, Biomassenenergie und Deponiegaserfassung (jeweils etwa 11 %).

�Wir sind  durch das Wachstum des Treibhausgasmarktes enorm ermutigt, insbesondere durch die Anf�nge des EU-Handelssystems�, sagte Andrei Marcu, President der Internationalen Emissionshandelsorganisation (IETA). �Der Markteintritt des Privatsektors durch privat verwaltete CO2-Fonds sowie neue Teilnehmer am EU-ETS kann nur positiv f�r die Zukunft dieses Marktes sein. Die IETA wird weiterhin daran arbeiten, insbesondere �ber den CDM ein Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage bei Emissionsreduktionen zu gew�hrleisten ,wobei Afrika besondere Aufmerksamkeit geschenkt wird.�

Geografische Verteilung von Projekten

Das Angebot von Emissionsreduktionen konzentriert sich stark auf einige wenige L�nder, namentlich Indien, Brasilien und Chile. Abgesehen von einigen wenigen Transaktionen kleineren Umfangs gab es in �rmeren oder kleineren L�ndern in den vergangenen 12 Monaten kaum Aktivit�ten, wodurch sich die Sorge erh�ht, dass die �rmsten L�nder in Bezug auf den CO2-Markt au�en vor bleiben.

Insbesondere in Afrika gab es nur eine einzige neue Transaktion von Bedeutung. Jedoch wurden in der Marktanalyse in dieser Region eine Reihe von anstehenden Transaktionen ermittelt, und zwar mindestens 10 von den CO2-Fonds, die in der Weltbank verwaltet werden. Diese werden wahrscheinlich im Laufe der n�chsten Monate in Ghana, Nigeria, Sierra Leone, Senegal, S�dafrika, Tansania, Uganda und Sambia auf den Markt kommen und betreffen Sektoren wie Wasserenergie- und Deponiegasgewinnung.  Die Bem�hungen zum Aufbau von Kapazit�ten bei der CO2-Finanzierung in Afrika werden von japanischen Zuwendungen (etwa 2,5 Mio. USD) sowie durch ein 1-Mio.-USD-Programm zwischen CDCFplus, dem Zweig des Community Development Carbon Fund zum Aufbau von Kapazit�ten, und dem United Nations Environment Program (UNEP) unterst�tzt.

Preisschere ruft Besorgnis hervor

Der Bericht von 2005 zeigt, dass die Preise f�r projektbezogene Emissionsreduktionen im Laufe des letzten Jahres um 20-25 % gestiegen sind. Verifizierte Emissionsreduktionen werden nun zu einem gewichteten Durchschnittspreis von 4,22 USD gehandelt, w�hrend zertifizierte Emissionsreduktionen nun zu einem gewichteten Durchschnittspreis von 5,22 USD/tCO2e zu kaufen sind. Der Verfall des Dollar im Verh�ltnis zum Euro erkl�rt diesen Unterschied nur teilweise. Die Preise bei den ersten Transaktionen im EU-ETS lagen 2004 zwischen 7 � und 9 �, sind im M�rz und April 2005 jedoch erheblich auf 17 � angestiegen.

Die wachsende Differenz zwischen den CO2-Preisen in JI / CDM und im EU-ETS deutet auf eine fehlende Verbindung zwischen diesen M�rkten hin, die bei Projektsponsoren und Gastl�ndern Besorgnis hervorruft. Im Bericht wird jedoch die Best�tigung erbracht, dass diese beiden Handelsg�ter so unterschiedlich sind, dass sie nicht miteinander vergleichbar sind. Im Bericht wird betont, dass �diese Differenz durch eine Reihe von Faktoren zu erkl�ren sein k�nnte, darunter geringe Handelsvolumen bei Emissionsrechten, was zu einer hohen Preisvolatilit�t f�hrt; und das Preisgef�lle k�nnte u. a. auch das Risiko widerspiegeln, das projektbezogenen Transaktionen innewohnt.�

Dem Bericht zufolge �hat sich die Anzahl von K�ufern von Emissionsreduktionen erh�ht, und es sind neue K�ufer dazugekommen. Private und �ffentliche Wirtschaftseinheiten in Europa repr�sentieren nun 60 % des Volumens an Emissionsreduktionen, das �ber projektbezogenen Transaktionen gekauft wurde (Jan. 2004 bis April 2005), gegen�ber 21 % f�r private und �ffentliche Wirtschaftseinheiten in Japan und 4 % f�r private Wirtschaftseinheiten in Kanada.�

�Wir freuen uns, unseren Beitrag zur f�nften Analyse der Weltbank zum CO2-Markt geleistet zu haben�, sagte Jack Cogen, President von Natsource. �Der Markt sowohl f�r projektbezogene Reduktionen als auch f�r Emissionsrechte w�chst weiter. In dem Ma�e, wie die gesetzlichen Regelungen zur Schaffung eines Angebots mehr Sicherheit bieten, ergeben sich hervorragende, Kosten sparende Chancen f�r Unternehmen, die Emissionsreduktionsanforderungen einhalten m�ssen, sowie eine zus�tzliche Ertragsquelle in Gestalt der Entwicklung von Projekten, mit denen sich Emissionen reduzieren lassen.�    

In dieser Marktstudie 2005 werden auf der Grundlage von Daten, die von CO2-Marktanalysten und Maklern der Evolution Markets LLC und der Natsource LLC zur Verf�gung gestellt wurden, sowie von Interviews mit einer gro�en Anzahl von Marktteilnehmern der Zustand und die Trends des CO2-Marktes per Mai 2005 bewertet.

�Die Bestimmtheit des EU-Handelssystems ist der entscheidende Faktor, der wirklich alle anderen M�rkte heutzutage antreibt�, sagte Andrew Ertel, Pr�sident of Evolution Markets. Der ungest�me Anstieg der Nachfrage und des Handelsvolumens ist in dieser fr�hen Phase des Marktes h�her als erwartet, und er hat den Konvergenzprozess der CDM-, JI- und EU-M�rkte in Gang gesetzt. Wenn die Kanadier und Japaner mehr Klarheit erhalten, werden wir bald eine explosive Auswirkung auf die GHG-M�rkte (Treibhausgasm�rkte) erleben.�

Die Ver�ffentlichung des Berichts kommt inmitten der gr��ten CO2-Markt-Messe und -Konferenz  in der Welt mit �ber 1000 Teilnehmern.

Den kompletten Reprt finden Sie unter:
http://carbonfinance.org/docs/CarbonMarketStudy2005.pdf
For additional information, please visit the websites: www.carbonfinance.org, www.ieta.org

ANHANG 1
Emissionsrechtem�rkte. 
Per Mai 2005 gibt es vier aktive M�rkte f�r Treibhausgas-Rechte: das EU-ETS, das UK Emissions Trading System, das New South Wales Trading System und die Chicago Climate Exchange.  In den meisten F�llen werden Emissionsrechte durch eine Regulierungsbeh�rde entsprechend einem gedeckelten Grenzwert geschaffen und zugeteilt (oder versteigert).  Nach dem EU-ETS beispielsweise weisen die europ�ischen Regierungen Unternehmen und Branchen Treibhausgas-Emissionsrechte zu.  Wenn ein Unternehmen seine Rechte nicht voll aussch�pft, kann es den Rest auf den Markt bringen.  

ANHANG 2
Zersetzung von HFC23
HFC23 ist ein Nebenprodukt bei der Produktion von HFC22, einem Fluorkohlenwasserstoff, der als Gefriermittel und als Grundstoff f�r die Produktion von fluorierten Harzen verwendet wird. HFC23 ist ein sehr potentes Treibhausgas. Die Freisetzung von 1 t HFC23 in die Atmosph�re hat die gleiche langfristige Wirkung auf die Klimaver�nderung wie die Freisetzung von 11.700 t Kohlendioxid.

ANHANG 3
CO2-Finanzierung bei der Weltbank (www.carbonfinance.org)
Die strategischen Ziele der Weltbank bei der CO2-Finanzierung bestehen darin, die Entwicklung des CO2-Kernmarktes auszuweiten und den Privatsektor zu ermuntern; die CO2-Finanzierung f�r �rmere Gesellschaften in Entwicklungsl�ndern und kleineren, �rmeren L�ndern zu erweitern; die nachhaltige Entwicklungsauswirkung der CO2-Finanzierung auf die Sequestration von Kohlendioxid in Forst- und Landwirtschaftsprojekten zu demonstrieren und die Kapazit�ten von Gastl�ndern auszubauen, um klimafreundliche Investitionen zu f�rdern.

Das CO2-Finanzierungsgesch�ft der Weltbank verwaltet mehr als 850 Mio. USD in acht Fonds (entweder genehmigt oder operativ t�tig). Dazu geh�ren: der Prototype Carbon Fund (PCF), ein �ffentlich-privates Gemeinschaftsunternehmen aus 17 Unternehmen und 6 staatlichen Einheiten, die eine Vorreiterrolle im Markt f�r Treibhausgas-Emissionsreduktionen spielen;  der Community Development Carbon Fund erweitert die CO2-Finanzierung f�r Projekte kleineren Umfangs in den am wenigsten entwickelten L�ndern und �rmeren Regionen aller Entwicklungsl�nder; der BioCarbon Fund wendet die CO2-Finanzierung f�r land- und forstwirtschaftliche Projekte und f�r Landnutzungsprojekte an; OECD-L�nderfonds (Niederlande CDM und JI, Italien, D�nemark und Spanien), welche die Entwicklung des CO2-Markts erweitern; und der European Partnership Carbon Fund.